美银证券发表研究报告指,美团-W(03690.HK) +0.850 (+0.980%) 沽空 $17.96亿; 比率 29.041% 去年第四季业绩符预期,总收入按年增长4.1%,大致符合市场预期。核心本地商业(CLC)收入按年跌1.1%,跌幅较第三季的2.8%有所收窄。
该行估计,期内美团的按需配送订单录140亿元人民币经营亏损,每张订单亏损按季改善至1.8元至1.9元人民币,对比第三季则为2.3元人民币。管理层预期,受惠於政府推行「反内卷」措施后行业补贴强度减弱,以及季节性需求疲弱,首季核心本地商业亏损将收窄至少於50亿元人民币,意味着每张订单亏损改善至1.2元至1.3元人民币。
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该行维持美团目标价106港元及「中性」评级。(sl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 12:25。)
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